鍍鋅打包帶基本面情況依舊處于偏弱狀態

2020/9/2 13:18:42 來源:www.ximenzi-bq.com 點擊次數:

鍍鋅打包帶基本面情況依舊處于偏弱狀態

 8月鍍鋅打包帶期貨的反彈與7月類似,更多的是由于強預期所致,而基本面情況依舊處于偏弱狀態。目前鍍鋅打包帶供應已經處于階段性頂部區域,但需關注下滑速率的變化,而后期價格走勢更多取決于需求的變化。

 
短期需求仍偏弱。據其分析,南方地區出梅后,需求情況有所好轉,但華北和西北受降雨影響,需求仍偏弱,鍍鋅打包帶庫存繼續呈現回升態勢。不過結合當下房地產和基建數據,后期旺季需求預期依然可能兌現,故未來幾周需關注螺紋二次去庫啟動。
 
鍍鋅打包帶供應已經進入階段性頂部區域,未來向下的概率大于向上概率。目前高爐產能利用率高已經超過95%,從理論上來講,產能利用率繼續增長的空間非常有限。同時,8月份以來,鋼廠利潤整體呈現下滑態勢,長流程鍍鋅打包帶利潤一度跌至100元/噸以下,且高低品鋼價差仍處于相對高位,所以鋼廠不具備通過增加入爐品位提升產量的動力。
 
短期來看,梅雨季節結束后,華東、華南地區需求有所恢復,但華北地區降雨導致需求走弱,整體需求仍未有明顯好轉。制造業亦呈現穩步復蘇態勢,但其復蘇斜率明顯慢于建筑業,且隨著卷板利潤的好轉,其供應開始有所恢復,基本面開始邊際走弱,繼續上漲空間可能有限。
 
原料方面,供應繼續穩步回升,外礦發貨量升至往年同期水平,供需為緊張時點已過,中期價格走勢更多跟隨鋼材。但短期庫存結構和壓港問題仍未得到解決,且國內鋼材供給短期維持高位,加之盤面貼水過大,短期可關注貼水修復機會。需求端,短期鋼廠開工率仍處于高位,且鋼廠庫存仍處于低位,同時海外鋼廠生產的恢復,也會對礦石需求形成一定提振。
 
鍍鋅打包帶供應已經處于階段性頂部區域,但需關注下滑速率的變化。而后期價格走勢更多取決于需求的變化,從中期來看,房地產、基建數據依然表現良好,強基建+穩地產預期仍在進一步強化,故中期鍍鋅打包帶需求仍有。但需求仍偏弱,故鍍鋅打包帶價格維持短空中多思路。
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